况玉清：主业处盈亏边缘，恒生电子为何兼营挑大梁？

里新的概略8同月29日电 卷首：专门从事处顶多外缘，恒生电子为何养鸡挑大梁？

原作者 况玉清 物镜咨询创始人

近日，金融新材料子公司恒生电子发行半年报。2023年年底，恒生电子借助营制衣收入近28.27亿元，同比增长18.49%；归母营制衣收入近4.46亿元，2022年年底营制衣收入负债近9580万元。

专门从事仍处顶多外缘

恒生电子扭亏为盈的主要原因在于，其财产连续性利润在本报告据悉拿下优异的展示借助于。2023年年底，恒生电子借助融资利润2.10亿元，主要来自股权融资及财产处置利润；借助武断价值增减利润1.24亿元，主要为公司股票及全额持仓的估值浮动制衣绩，而2022年同期该科目为负债2.44亿元；借助利息收入1963万元，主要为欠款所带来的利息收入；借助其他利润1.21亿元，主要为了政府编列。

但是，若把上述诱因剔除，恒生电子2023年年底销售收入也就是说或属于负债外缘。从以上数据不对算借助于，2023年年底，恒生电子的欠款利息收入、了政府供给、融资利润及武断价值增减利润四项，共约作借助于贡献了高达4.75亿元的利润，而该子公司同期借助的税前利润总额也才只有4.59亿元。

专门从事过强养鸡补，超六变为在历史上利润靠融资

作为一家以金融新材料为专门从事的子公司，恒生电子的专门从事过强而靠养鸡来赚得制衣绩，这种可能亦会并不是竟的偶发连续性反常，而是一直都不存在的也就是说。如果全面性追溯到恒生电子的在历史上利润形态，不对发现该子公司销售收入的制衣绩质量一直不高，反而是财产连续性逐日和了政府编列对子公司利润的涨跌影响很大，即：恒生电子利润增减似乎并不取决于其销售收入的好坏，反而在于其各项财产连续性逐日和了政府编列等。

2019年至2023年底，恒生电子“养鸡四项”作借助于贡献的利润基本如下：利息收入共约-0.42亿元，其他利润共约11.54亿元，融资营制衣收入共约18.04亿元，武断价值增减利润共约6.10亿元，以上四项共约35.26亿元；相比之下，同据悉恒生电子拿下的税前利润总额累计也不过才只有60.58亿元。意味著，“养鸡四项”作借助于贡献的财产连续性利润与了政府供给，共约分之一其最近五个报告期税前利润总额的生产量最多了60%。

金融财产分之一比相近六变为，股民变为隐形专门从事

为什么恒生电子亦会借助于现制衣绩涨跌不取决于专门从事展示借助于，而“养鸡四项”长期以来挑大梁的可能亦会？从其财产形态来看，截至2023年底，恒生电子的欠款及各项金融财产余额共约高达近77亿元，其里还包括：货币资金20.2亿元，主要为欠款；交易连续性金融财产11.73亿元，主要为理财产品与全额信托；其他非流借助于金融财产27.78亿元，主要为公司股票及商制衣银行全额持仓；长期以来股权融资13.56亿元，主要为未上市大企制衣股权融资份额；其他非流借助于财产3.68亿元，有部分是金融机构大额定期存单。按2023年底128.79亿元的总财产量化，恒生电子目前的欠款及各项金融财产余额分之一其总财产的生产量并未相近六变为。如此比较简单的金融财产系统设计和普遍的融资布局，让“股民”有点变为为了恒生电子的隐形专门从事。(里新的概略APP)

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责任编辑：孙甘肃 助手 李雯