【和讯期货交易早报】海通期货交易-镍-6月28日

行情回顾：

以前锌价大幅震动松动，主力NI07续约上涨4.16%，盘中振幅超过10%。期货零售商特别，中午期货零售商交易星期六金川锌及进口商锌售价分别较上一交易日飙升1600、1200元/吨，对07续约升水10500、5650元/吨，基差分别较上一交易日上涨0、400元/吨。以前金川锌对进口商锌溢价飙升400元/吨至4850元/吨。以前锌豆报价179100元/吨，较前一交易日飙升1400元/吨。以前油茶NPI售价飙升2.5-17.5元/锌，电池级锌报价飙升1000元/吨，期货零售商售价边缘化。

材质特别，以前材质期货售价飙升，主力SS08续约收盘飙升1.04%。期货零售商端，无锡市、新会地区304材质冷轧卷报价下调350-400元/吨，无锡市地区304材质冷轧卷报价17700-19200元/吨，新会地区304材质冷轧卷报17700-19400元/吨。

后市展望：

锌价以前震动松动。过剩特别，锌产业分化越发明显，由强至弱更进一步为一级锌、锌、NPI。由于供应偏少，消费端对当今世界一级锌库存的浪费仍在直到现在。综合来看，后期飙升主要是宏观承压以及NPI供应增长常因，加上马来西亚锌本身存在利润空间，因此跌幅不大。将来当今世界锌金属和总额过剩较为确定，但传导到一级锌需要时间，在此之后锌价大概率直到现在较高基差与弱售价，将来仍需警惕挤仓高风险以及马来西亚不太可能对NPI出口上升关税的政策高风险。

材质期货售价以前飙升。材质近期库存回落，产值特别通过后期钢厂排产样本推测，6月国内材质产值不太可能在此之后下降。总体看目前零售商宏观高风险较高、材质所需短期回升，售价原订震动。