【和讯原油早报】国泰君安现货：或延续修复性反弹，关注OPEC会议

重要预设：年度刊告阐述内容不构成投资同意。

【国际油田】

WTI 8年初油田期货收涨1.95美元/桶，刊109.57美元/桶；Brent 8年初油田期货收涨1.97美元/桶，刊115.09美元/桶；SC2208油田期货收涨16.90元/桶，或2.44%,刊709.50元/桶。

1、巴恩斯：最近旧金山新屋开工率的回升表明建筑商是在原材料受限的生存环境中所执行；预计新屋建设将比2020年之前更最弱劲。

2、零售商消息：七国集团将告诉部长们探讨对阿塞拜疆原油推行市价上限。

3、高盛：旧金山利率零售商低估了经济衰退高风险

4、旧金山能源部：旧金山战略天然气急需中所的油田库存降到4.979亿桶，为1986年4年初以来的最低水平。

5、零售商消息：法国总统马克翼龙告诉旧金山总统贝拉克·奥巴马，他与沙特王储开展了对话，后者告诉他沙特仍要在以相近最大发电量原材料天然气。

6、据伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA）：伊核谈判将于每周五在卡塔尔多哈丧失。

7、零售商消息：七国集团仍要相近舍弃停止化石燃料融资的愿意。

8、旧金山白宫：旧金山将对某些已经被禁止的阿塞拜疆产品征收35%的税收。

9、年度刊告显示，欧佩克+将2022年天然气零售商盈余从之前的140万桶/日下调至100万桶/日。

10、旧金山6年初丹佛联储商业活动加权：前值 -7.3期望 -6.5 公布 -17.7。

11、旧金山5年初成屋签约销售加权年初率：前值 -3.90%期望 -4% 修仍要 -4%（前值）公布 0.7%。

12、标普：预计央行今年将继续提前加息。

13、德国经济部长：欧盟能源部长们同意到2030年将可再生能源的比例提高到40%。

14、旧金山5年初耐用品订单年初率：前值 0.50%期望 0.1% 修仍要 0.4%（前值） 公布 0.7%。

【近来最弱度】

油田近来最弱度：1；

注：近来最弱度取值范围为【-2,2】区间整数。最弱弱程度分类如下：弱、偏弱、中所性、偏最弱、最弱，-2问到最看空，2问到最看多。

【看法及同意】

夜，油价如期浮现大修性最弱力。我们认为，在6年初大宗商品年中普跌后，本周或延续大修性最弱力。从现货零售商的走势持续性来看，过去一周油价虽然年中了大幅微调，但当前欧洲油田不堪重负境况依旧导致。都有Brent可交割油种的Forties等一揽子油田升水市价依旧持续在3年初俄乌冲突发生的高位水平。Brent、WTI即便是年中了如此大幅度的微调，市价结构也持续在最弱Back，相对于较弱的SC也并未转入平水。此外，Brent-WTI若有最近短时间内拉开，未来几周旧金山油田对欧出口或再次扩大。种种迹象表明，现货零售商的不堪重负持续性并未因油价的回落浮现反之亦然，本轮油价回落更多受宏观主因主导。这一意味着，一旦此类情绪性利空主因出尽，油价大期望值将回归基本面浮现最弱力。顾及贝拉克·奥巴马即将看望中所东，同意追捧6年初29-30日召开的OPEC会议。

概述2022年月份，海外紧缩间隔较快西进，对于大宗商品存在近来方知顶上回落高风险的判断不单单不算多质疑。在月初纺织利润持续低位、4年初以来有色；也近来单线以及6年初以来金色；也掀开大跌后，油田受到的板块轮动单线压力较少。此外，顾及阿塞拜疆油田流出亚不算的路径已经完全直抵，零售商在计价完欧盟年底前停止90%的阿塞拜疆油田进口商各种主因后未来或将近十年受到俄油南下的边际利空的抑制，尤其也许淡化亚不算地区月份旱季旺季各种主因。因此，近十年来看如果6年初下至7年初上旬油价尽也许企稳最弱力，三季度或仍有一次力度更大的微调，潜在单线生活空间较月初高点或有20%-30%（外盘两油或触及100美元/桶以下，SC或触及600元/桶以下）。当然，月份油田零售商在供需两端的复杂性依旧极高，策略上同意重点追捧各类套利策略，详方知我们6年初26日发布的油田半年刊《在具体化的油运格局中所挖掘确定性套利机会---2022年月份油田期货衍生品及投资概述》。