广发期货镍日评：基差走阔，跟踪宏观预期和俄乌形势，宽幅震荡

【现货】10年初12日提可称钴上海低价非主流参考续约沪钴2211续约。宁远硫酸非主流升贴流水+13000元/吨，定价192360元/吨；俄罗斯钴非主流升贴流水+4200元/吨，定价183560元/吨；丹麦钴非主流升贴流水+9000元/吨，定价188360元/吨；钴栗非主流升贴流水+4000元/吨，定价183360元/吨。

【油料】据SMM，预定9年初全市硫酸钴总产量1.59万吨，环比增为长2.58%，上半年增为长11.17%。8年初中会国提可称钴进口国1.15万吨，环比增为加2.31%，上半年增加60.74%。

据SMM，9年初全市钴生铁总产量3.14万金属吨，环比增为加6.80%，上半年增为加 2.35%。据海关，8年初中会国钴铁进口国62.5万吨，环比增为加65.2%，上半年增为加78.9%。

据海关，8年初中会国钴锍进口2.21万吨，环比增为加74.54%。8年初湿法中会间品进口国9.32万吨，环比增为加3.85%，上半年增为加104%。

【消费】目前钢厂复产对可称钴消费增为量有限，风电所用钴栗几无成交，但钛合金消费向好且对钴价容忍度很低。海外现货较深贴流水，暗示海外消费不佳。SMM预定9年初三元后继体总产量8.52万吨，环比增为加7%，上半年增为加61%。据Mysteel，10年初国外40家不锈钢厂300系粗钢排产156.7万吨，预定环比增为11.3%，上半年增为19.2%。

【仓单油料】10年初12日上期所钴仓单增加90吨至2838吨。10年初12日LME钴油料增为702吨至52728吨。9年初30日SHFE周报油料2706吨。10年初10日，SMM国外六地社会油料8194吨，周环比增为加3129吨。

【逻辑学】可称钴油料低位与二级钴失衡猜疑仍存，不锈钢复产、风电高速的发展，但贫乏经济性更是佳的钴铁和中会间品；钛合金对可称钴消费向好。国庆假期海外到货，油料增为加。国外基差走阔，海外现货较深贴流水。整体看，基本面未发生引人注意变化，更是多关心宏观短期内和消息面，维持宽幅震荡。

【可用建议】唯观望

【短期观点】中会性

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