震荡“媲美”金融危机？期权市场押注美股将严重下跌

随着较快的美股熊市加深涨落，最主要的结算商正在频繁结算投资人证券。智通财经获悉，据Sundial Capital Research的信息，证券低价上规模最主要的几家美国公司今年套现了逾100亿美元的方式于看跌证券，缔造该社会群体的世界纪录，也相近百有史以来结算商套现的最多世界纪录。今年末，标普500净资产大幅飙升，VIX涨落所部净资产暴跌至32顶端，缔造6年底以来的最高素质。

要从证券低价的任何此类行为底下辨别出明确的信号几乎是不显然的。看跌证券抢购潮显然是为了防范股票进一步飙升，也显然是低价试图借助于大规模涨落时出现的异常现象。但巨大的结算量再次指出，2022年低价的结算模式已开始与近百代史上一些最拙劣的中期相媲美。

Sundial高级顾问学术研究官Jason Goepfert指：“如果这些结算只是对少数几只投资人的相比大多的结算，比如某种庞大有用的期权或其他策略的一部分，那么这些信息显然无法什么意义。不过，状况似乎并非如此，所以这指出，他们在一场严重的、顿时的飙升上下了很大的赌注。”

Goepfert承认看涨证券社区活动也出现锐减，但他认为，即便是证券社区活动总量“仍已远超基本上任何时候”。当Sundial从这些信息底下减半投机社区活动，并基于股价将其与其他中期进行较为时，最相近百的最简单是截至2008年10年底10日的那一周。在随后的17个结算日底下，标普500净资产较当周的低点攀升了20%，然后在11年底底飙升了12%。在此后的100天底下，股票之前无法触底。

2022年低价的剧烈涨落为证券低价建构了机会，吸引了使用有用策略的结算员。这包括缺失结算，即机构融资借助于证券在某些美国公司流血事件之前进行押注。

观察看跌证券和看涨证券的原始成交量只是举例来说情绪的一种模式。其他量化并无法像Sundial汇编的信息那样拙劣。VIX涨落所部净资产之前确保在30多点左右，比长期相比之下高出约10点，但已远低于其他压力中期的素质。标普500净资产的偏度——举例来说看空与看涨合约效率的量化——也已远低于2022年的高点。

尽管标普500净资产今年周一和周一攀升了近百6%，但随着时长的推移，结算员越来越担心财年持续激进的国策显然对经济体制有害。财年官员似乎准备在11年底举行的会议上年终第4次加息75个支点，以加速美国政府经济体制增长速度并减小货币贬值。

与此同时，来自美国政府企业界的忠告也开始听起来极为可怕。的政府快递美国公司（FDX.US）今年公布的一份报告看出，该美国公司将很快修正指引，以考虑到经济体制国际形势走软的不良影响，预计经济体制国际形势将压制旅客量。与此同时，由于三星电子和AMD（AMD.US）等近期百都公布了令人震惊难过的业绩，芯片厂家忠告指，需求之前在减弱。

美国政府股票周一年终第四天飙升。另一个看出结算员焦虑情绪的确实是，芝加哥证券结算所投资人看跌证券与看涨证券平均值在今年时急剧下降后再次暴跌。

TD Ameritrade高级顾问结算策略师Shawn Cruz对此：“本周将是非常动荡的一周。正如我们本周听到财年官员讲话的那样。而银行的财报首集拉开了紧接著，这将引发很大的涨落。”

出版人：于健 SF069

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