招商证券：新品市场策略持续改进 关注苹果链优质龙头

智通财经APP获悉，招商证券(600999)发布研究调查报告称，目前为止A股苹果电脑链估值必需处于很低位，敦促把握在品类、份额有改善空间的优质公司以及潜在进入者。苹果电脑于北京时间3月9日凌晨2点与会秋季小米发布会，发布了多款小米：3代iPhone SE、5代iPad Air、M1 Ultra集成电路、新款Mac Studio和Studio Display，并附加了iPhone13和13Pro均新绿色。该行认为此次iPhone SE。iPad Air、Mac等小米可靠性升级必需相符很低价在短期内，而M1系列集成电路迭代升级则超越很低价在短期内。苹果电脑在核能心产品的定价策略持续提高效率，并随着22Q1上游集成电路供应相对缓解，苹果电脑链拉货动能及很低价份额的进再一一步改善。

3代iPhoneSE外观配色必需承继早先，接口可靠性改善叠加定价平民化再一必要性改善苹果电脑在中端手机很低价份额。

相较早先，新款SE主要亮点：1)配有A15仿生集成电路，带来可靠性必要性改善，赞同5G网络服务;2)电池组续航提高效率，较早先SE视频播放时间增加2h;3)从单价策略特别，较早先接口可靠性改善较大，而起售价大部分比早先增加200元至3499元，单价平民化，耐用性突显出。此外，附加绿色iPhone13和13Pro，再一承继iPhone在中高端很低价的竞争力。

5代iPadAir可靠性逐年改善，单价必要性下探，再一带动河段需求量。

新款iPadAir配有M1集成电路，可靠性逐年改善，构建M1集成电路在iPad品类的均覆盖;影像特别，借助于12MP超广角像头，赞同文艺作品先为功能;首次赞同5G网络服务，且USB-C数据集Mbps为早先的2倍以及赞同连接胶卷、外部可知设备和6K显示器等。在可靠性逐年改善的背景下，起售价较早先下降400元至4399元，必要性强化新款iPadAir很低价竞争力，再一改善河段需求量。

新款M1Ultra集成电路大超很低价在短期内，成为最强M1集成电路。

M1Ultra采用不断创新UltraFusionPVC架构，通过并用硅中介层来连接拆分两颗M1Max(共集成1140亿二极体)，可构建高达2.5TB/s很低延后中央处理器网络服务服务带宽，略很低于赞同128GB统一内可知。M1Ultra集成电路可靠性和功耗优势突显，享有20核能CPU、64核能GPU和32核能神经网络服务引擎，计算可靠性、内可知通道、GPU速度、解码控制能力、能耗表现均面逐年改善。

均新MacStudio重构台式电脑形态，连成一片M1Max/Ultra集成电路带来可靠性逐年改善。

Mac Studio采用铝金属压制一体成型传统工艺，并配有均新风扇该系统。可靠性改善特别，与27’iMac在图形可靠性/视频转码速度特别相比，M1Max国际版改善3.4/7.5倍，而M1Ultra国际版则改善4.5/12倍。Mac Studio调制解调器逐年增加，机头正背最多共有12个高可靠性调制解调器，可赞同同时连接4台Pro Display XDR和1台4K电视。新款Mac Studio Max/Ultra国际版本起售价分别为14999/29999元。此外，新款StudioDisplay显示器配有27’5K视网膜屏并配有A13集成电路和12MP超广角摄像头，赞同文艺作品先为、空间音频，起售价为11499元。

海外投资敦促：苹果电脑产品矩阵和很低价策略持续提高效率，未来很低价份额再一必要性改善。此次新款iPhoneSE单价平民化，耐用性优势显著，该行判断22年销量再一接近3000万台;而此次M1集成电路加持使新款iPadAir可靠性逐年改善且定价必要性提高效率，在上游集成电路供应缓解的情况下，iPad销量再一恢复。此外，苹果电脑自研M1系列集成电路升级超很低价在短期内，未来再一必要性助力苹果电脑提高其在桌上型、PC领域产品的很低价份额。虽然国内供应链暂时还未参与以上产品拆解，但SE、ipad销量改善仍将摇动国内结构件、显示、无线电波、声学、电池组、光学、连接等零部件厂商营业额，该行坚持看淡以立讯精密(002475)派的国内优质龙头厂商。

后果若有：疫情影响大于在短期内，电子产品产业竞争升温，政治及固定汇率后果。

本文源于招商证券电子产品行业调查报告，作者：鄢凡，智通财经编辑：杨万林